CEO快退休的公司更易被收购？

最新研究显示，由65岁的CEO执掌的公司更有可能吸引到收购要约。这些老帅急匆匆地出售公司，是不是想赶在退休前再大捞一笔？这一现象值得股东关注。
    给喜欢预测企业并购行为的人们提供一条小窍门：去找找看有哪些公司的CEO快到65岁了。

    请注意，不是63岁，也不是67岁。并购发生的那个神奇时刻，恰好是传统上人们退休的年龄——65岁，

    近日，一篇由斯坦福商学院（Stanford Graduate School of Business）金融学副教授德克•詹特与他人合著的论文显示，CEO的年龄对企业被收购机率有很大的影响，就连两岁的差距都会造成很大区别。

    对于那些CEO年龄达到65岁的企业来说，他们获得收购要约的可能性，要比那些CEO年龄为63岁的企业高出40%。同时，前一类企业最终被收购的可能性也要更高。

    那么，这是否意味着那些年届65岁的CEO急匆匆地卖掉公司，仅仅是为了赶在打打高尔夫，品尝果汁朗姆冰酒的退休岁月之前再大捞一笔奖金？他们是否会把个人利益置于股东之前？

    这是另一个让人大感意外的地方。如果说股东们果真面临一个问题的话，詹特认为，那倒不是这些临近退休的CEO打算出售公司的心情过于迫切，而是相对年轻的CEO（其中有不少人刚刚达到事业的顶峰）过于犹豫。他们会因此失去太多的东西。

    这篇论文是詹特与达特茅斯大学塔克商学院（Dartmouth’s Tuck School of Business）的卡特里娜•卢埃林共同完成的。詹特表示：“人们会直观地认为上了年纪容易犯糊涂，做错事。但是没有证据表明65岁的CEO签订的出售合同就是坏买卖。他们做出的交易看上去和那些年轻CEO一样好。所以真正的问题是，为什么那些年轻的CEO不多做这样的交易？从一名股东的角度来说，我的确喜欢那些老帅们。”

    值得注意的是，临近退休的CEO未必就是启动公司出售的那个人。詹特认为，收购通常是投资银行和那些早已瞅准目标的收购方提出的。那些有意收购其他公司的人通常会有意识地寻找CEO已经接近退休年龄的公司，因为那些CEO可以失去的东西比较少，从而不会拼死抵抗。

    詹特表示：“我和投资银行探讨过这个问题，他们坦承，很显然，公司掌门人临近退休是我们产生收购动机的原因之一。如果CEO相对年轻，那就很可能会引爆一场旷日持久的收购大战。”

    65岁退休的黏性

    这项研究惊讶地发现，65岁依然是CEO集中退休的年份。现在，人们的寿命普遍延长，哪怕早已过了65岁，许多成功人士依然有可能保持着积极和健康的状态。

    不过研究人员发现，对于很多企业高管来说，65岁是一个选择去还是留的时段。如果他们想退休，那么他们八成会到龄退休。CEO们退休的可能性飙升得非常厉害，从63岁的13%上涨到65岁的将近21%。但对于决定65岁以后继续发挥余热的CEO来说，他们退休的可能性会下降到17%左右。